土豆網資金鏈緊張

　　土豆上市之路一波三折，自去年11月首度提出IPO，卻因CEO王微離婚官司折戟，而近日重新提交IPO申請，并于本周開始路演。根據美國財經網站IPO scoop.com的信息顯示，土豆網已定于16日進行IPO定價，并將于17日正式登陸納斯達克。

　　不過，在環球資本市場籠罩于陰霾下，業界對土豆網認購并不樂觀。昨日，市場傳出在股市遇冷的情況下，百度有意收購土豆網。記者先后致電百度及土豆網，雙方均表示“對事件不予評論”。

　　有媒體報道稱，百度向土豆提出了兩套收購方案。一是由百度直接出資收購土豆，但土豆和百度旗下的另一視頻網站奇藝獨立運營，土豆主要負責U G C內容和自制內容，而奇藝則走版權影視路線；二是百度向奇藝增資，奇藝收購土豆后整合成一家視頻網站。

　　一位接近百度的消息人士透露，百度確實和土豆進行過接觸，但進展不詳。“百度近年進行了多項對外投資，比如投資樂酷天、注資去哪兒，從目前的情況看采取認購新股、財務投資、直接收購都有可能，是否擁有控股權也值得關注。”

　　在消息傳得沸沸揚揚之際，浙商創投高級投資經理李軍華在微博上發布“百度收購土豆網。土豆上市終止”的信息。百度公關副總監楊子在微博回應稱：“這個算造謠吧。”

　　值得注意的是，從土豆二季度財務報告來看，目前土豆現金流緊張。土豆今年第二季度的凈營收為1782萬美元，同比增長94 .5%，但其凈虧損為1204萬美元，雖然環比下降76.5%，但短期內難以扭轉虧損的業績。

　　此外，土豆網目前擁有現金及現金等價物約2070萬美元，有約3960萬美元的應收賬款等可變現現金。其競爭對手優酷目前現金存流為6.25億美元。

　　此前，土豆網將IPO發行價定于28-30美元，按中間價計算融資1.62億美元，較首次提交IPO的融資額1.2億美元有所提高。

　　ChinaV enture投中集團首席分析師李瑋棟認為，一家公司在市場環境不佳的情況下上市有兩個考慮：一是資金鏈緊張，需融資維持經營；二是投資項目回報期臨近，投資方尋求退出渠道。

　　奇藝土豆或可互補

　　艾瑞咨詢統計顯示，今年二季度，國內在線視頻行業整體市場規模14 .8億元，環比上升48 .6%。廣告市場規模達10.3億元，環比上升57.1%，同比上升119.9%。廣告收入接近整體市場規模七成，優酷、土豆、迅雷看看在垂直視頻網站日均覆蓋人數方面占據前三位。

　　艾瑞咨詢分析師趙旭楓認為，視頻行業不像IM、搜索等行業，排名第一和第二的企業差距很大。“整個視頻業還處于群雄割據的狀態，沒有任何一個企業有絕對優勢。”她表示：“視頻是一個對資金量需求非常大的行業，特別是今年更是整個行業的分水嶺，如果今年能順利上市，那對企業來說是在激烈的市場競爭中覓得先機，反之，則生存壓力巨大。”

　　業界認為，若百度收購土豆屬實，將會影響目前視頻行業的競爭格局。易觀國際分析師唐亦之指出：“目前視頻行業的競爭非常激烈，盈利模式上大家都是主流廣告+少量收費的模式。如果收購的話，奇藝與土豆雖然有一定的重合，但確實有互補的價值，必然會改變當前的競爭格局。”

　　趙旭楓分析稱，若收購屬實，百度很可能對奇藝和土豆進行資源整合。“通過土豆的U G C平臺提升自己的差異化品牌特點和競爭力，而奇藝沒有該方面的資源，主打正版影視內容，整合將實現兩者內容互補。”

　　不過，有意收購土豆的不僅僅是百度，在優酷媒體溝通會上，優酷C E O古永鏘在回答是否會收購土豆時，古永鏘稱“我們如果進行收購，會更重視協同效應，也會考慮整合難度”。 




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